2021年精选层首审通过多家公司加入精选层“后备军”券商：新三板估值水平有望进一步抬升

  原标题：2021年精选层首审通过，多家公司加入精选层“后备军”，券商：新三板估值水平有望进一步抬升

  2021年精选层首审通过，多家公司加入精选层“后备军”，券商：新三板估值水平有望进一步抬升

  3月5日，股转公司召开2021年第1次精选层审议会，五新隧装顺利过会。此外，日前仍有新三板公司不断宣布备战精选层，例如，今天同心传动精选层拟发行方案出炉，泰源环保也于日前报送了精选层辅导备案材料。

  值得一提的是，今天政府工作报告说明，稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好地发挥多层次长期资金市场作用，拓展市场主体融资渠道。其中，“更好地发挥多层次长期资金市场作用，拓展市场主体融资渠道”被解读为是新三板新一轮发展的政策背书。

  在今日召开的精选层2021年第1次审议会议上，五新隧装顺利过会，成为精选层第52家过会企业。统计显示，截止今日，精选层申报公司数共有121家。其中，处于问询阶段的有11家，挂牌委会议通过1家，已核准51家，中止41家，终止17家。

  审议会议结果为，挂牌委提出问询的主体问题包括关于公司竞争优势、关于控制权和经营稳定性以及关于客户与供应商等。审议意见则要求其进一步说明五新钢模作为发行人“实际控制人间接持股并担任董、高的企业”关联方进行披露的准确性、合理性；要求公司补充说明关于部分产品远程锁机的合同约定情况；以及要求保荐人及申报会计师核查相关金属废料处置数量与产能产量是否匹配，并发表意见。

  作为牛年首家上会企业，五新隧装质地不错：公司于2015年12月29日挂牌新三板，是一家隧道施工智能装备生产商，专门干隧道施工智能装备的研发、生产、销售及租赁业务，基本的产品包括混凝土湿喷机/组、隧道(隧洞)衬砌台车、防水板作业台车、凿岩台车、隧道(隧洞)拱架安装车及各种类型的产品零配件等。据《公开发行说明书》显示，公司已成功入围中国中铁、中国铁建等大型国有交通建设集团公司和他的下属子公司或分公司的合格供应商行列，或与之成为战略合作伙伴。技术方面，目前公司已获得专利超过300项，其中发明专利超过60项。

  五新隧装总股本为7630万股。本次拟公开五新隧装民币普通股不超过1200万股(未考虑超额配售选择权)，占发行后总股本的比例不超过13.59%；行使超额配售选择权后不超过1380万股(含)。

  公司本次拟通过小IPO募集资金1.63亿元，投资方向为隧道装备智能制造升级改造项目、隧道智慧工地研究中心建设项目及补充流动资金，与我国隧道施工行业上下游发展的自动化、智能化趋势相适应，相关项目的实施将有利于公司的持续发展。

  五新隧装的控制股权的人为五新投资，直接持有公司39.32%的股份，同时通过其所控制的五新重工间接控制公司9.36%的股份(五新重工持有五新隧装9.36%的股份，五新投资持有五新重工88%的股份)，五新投资直接或间接控制公司48.68%的股份。公司实际控制人王祥军通过五新投资、五新重工间接控制公司48.68%的股份。

  值得一提的是，新三板的发展引发各界关注。除了今天政府工作报告说明要更好地发挥多层次长期资金市场作用，拓展市场主体融资渠道外，日前全国人大代表、北京证监局局长贾文勤建议，明确保险公司、社保基金等专业机构投资新三板政策。

  此前在2月26日晚，备受瞩目的精选层转板上市办法正式出炉，被认为是新三板的重大利好，对进一步打开优质中小企业的成长空间，完善多层次长期资金市场相互连通机制具备极其重大意义。

  资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为，这充分地发挥了新三板市场承上启下的作用，也是对新三板独立市场、公开市场、场内市场三个定位的又一次明确。转板上市制度的实施，将拓宽资本进入实体经济、民营经济的渠道，形成多层次长期资金市场协同发展的合力，增强金融服务实体经济的能力，不仅不可能影响新三板市场生态，反而会促进新三板市场功能发挥：

  一是打通民营、中小企业成长壮大的上升通道，发挥有突出贡献的公司示范效应，进一步激发市场活力，更好地服务中小企业和民营经济成长壮大。

  二是发挥新三板在交易所和区域性股权市场之间承上启下的作用，为形成上下贯通的多层次长期资金市场体系创造良好基础。

  三是有利于畅通投资机构退出渠道，形成符合投融资双方需求的良好市场生态，激发整个多层次长期资金市场服务创新的活力。

  国信证券分析师彭若恒认为，从改革驱动价值重估角度来看，新三板改革从2019年10月底真正开始启动以来已经一年多，在每一个大的阶段，伴随重要政策制度的落地执行等重大事件的发生，新三板市场都会迎来一轮明显上涨，最近一次转板办法《征求意见稿》的发布也引发了新一轮的指数上行。接下来随着转板上市各项相关细则，精选层再融资法规、混合做市制度等重要政策的推进，无论是新三板整体还是精选层，估值水平都有望进一步向上抬升。

  彭若恒表示，更深入而言，改革驱动重估，一种原因是资金引入后流动性的加强，另一方面也是随关注度的提升，市场对优质企业内在价值的挖掘能力增强，根本还是在于公司本身良好的成长性、经营稳定性和治理水平等，尤其是对于在各方面已经接近甚至达到创业板或科创板上市公司标准的精选层公司。

  近日仍不断有公司宣布加入精选层“后备军”。例如，同心传动今天公告精选层拟发行方案，公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过2500万股(未考虑超额配售选择权的情况下)，或不超过2875万股(全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下)，发行底价为3.95元/股。这次募集资金在扣除发行费用后，将用于公司30万套传动轴智能升级改扩建项目、年产200万件新型汽车传动轴轻量化零部件项目和智能汽车传动轴研发中心建设项目。泰源环保也已报送精选层辅导备案材料，辅导机构为东北证券，其拟发行不超过500万股，这次发行股票的价格的范围为6.00-9.00元/股，预计募集资金不超过4500万元。

  不过，近日也有多家挂牌公司相继撤回精选层小IPO申请，例如钢银电商、华腾教育、清水爱派等，理由是受发展的策略、当前长期资金市场环境和政策等诸多因素影响。