时间: 2024-01-01 17:35:32 | 作者: 行业安全
制造业投资增速可能下降1.5个百分点,约拉低投资增速0.5个百分点。一是企业经营景气度下降影响投资积极性。研究之后发现,制造业投资上涨的速度变化的60%可由上一年的企业利润上涨的速度解释。2015年以来,工业公司总利润持续负增长,较上年下降约5个百分点。工业公司利润恶化抑制企业扩大投资。且上半年受益于股票市场持续活跃,企业非主要经营业务收入迅速增加,若去除其影响,企业的经营状况比利润多个方面数据显示的还要差。二是产能过剩依然突出,新增投资动力不足。
房地产投资可能降至零增长。一是当前的资产金额来源结构难以支撑房地产投资提高。虽然1—11月份房地产开发企业到位资金同比增长1.3%,增速连续多月提高。但从资产金额来源看,国内贷款、外资、自筹资金都连续多月负增长,仅有定金及预收款和个人按揭贷款正增长。二是房地产开发企业土地购置面积同比负增长。1—11月份,房地产开发企业土地购置面积同比下降33.1%。三是当前房地产市场景气度仍未全面恢复。当前房地产市场景气上行是结构性上行而非整体上行。从区域看,一二线城市景气上行更多,三四线城市低迷。从房屋购买结构看,改善型住房景气度高,而刚需房和高端房类的景气度相比来说较低。10月份以来房地产销售增速已然浮现下降。
基础设施投资提高可能回落2个百分点。一是资产金额来源受到限制。受经济下行影响,财政收入增速一下子就下降,且若明年房地产市场景气度再次下降,则地方政府的资产金额来源将受到极大约束。二是部分改革措施短期内可能抑制地方政府投资扩张。新预算法、限制地方招商引资竞争和地方司法、纪委体系改革强化对地方政府经济行为的制衡约束,短期内可能抑制地方投融资扩张。
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